• 可口可乐通过主要咖啡交易进入未知领域

    2018-09-09 19:27:23

    口可乐公司 (纽约证券交易所股票代码:KO)正在考虑长期准备为英国咖啡馆哥斯达黎加写一张价值51亿美元的支票。 这篇文章最初出现在The Motley Fool中。观看播客的视频在这里。 Vi

    口可乐公司 (纽约证券交易所股票代码:KO)正在考虑长期准备为英国咖啡馆哥斯达黎加写一张价值51亿美元的支票。 
     
    这篇文章最初出现在The Motley Fool中。观看播客的视频在这里。
     
    Vincent Shen:欢迎来到  Industry Focus,这个播客每天都潜入股市的不同领域。我是你的主持人,Vincent Shen。现在是9月4日星期二。希望每个人至少在美国都享受他们的假期和长周末。我们很高兴本周开始为  Industry Focus开幕。
     
    在最近的  消费者和零售展上,我和新的Fool Nick Sciple谈到了即将到来的Eventbrite IPO。我们计划今天继续讨论其主要竞争对手之一Live Nation。我们将把这一集放到冰上直到下周,以便我可以欢迎  Fool.com的贡献者Dan Kline进入工作室。当你在城里时,总是很高兴,你停在傻瓜总部,丹!
     
    丹克莱恩:嘿,文斯!感谢您的款待!
     
    沉:真的很高兴见到你!我知道你有可口可乐的想法。他们上周宣布了一项重大交易。
     
    克莱恩:这太棒了。我们很惊讶,这是非常罕见的。通常情况下,我们会将一堆想法映射出来 - 如果是某某某某事情的话。这一个...虽然我们知道这家咖啡公司Costa正在出售,但我们并没有将可口可乐作为购买者。
     
    沉:这是关于,我正在查看我的笔记,至少两年,因为我们真的看了可口可乐。今天,我们将继续磨练他们为Costa Coffee做出的这笔50亿美元的交易。然后我们还将看看公司在过去几年中如何变革以结束。我要开始了。为了向我们的听众提供背景信息,可口可乐的转换支出为51亿美元。这将是他们推动咖啡,热饮料,砖和砂浆,这是我们肯定会谈论的,因为这是可口可乐的第一次。这笔交易是什么样的?
     
    克莱恩:这基本上是可口可乐说的,“我们不服务于非酒精饮料市场的哪些领域?” 咖啡是一个明显的漏洞。他们会进入一家公司,我们称之为餐馆。他们会对餐厅说:“我们可以为您提供可口可乐产品。我们可以为您提供能量饮料,我们可以为您提供冰茶。无论您的搭配是什么,我们都能满足它。” 他们会去,“哦,太棒了。你的咖啡平台是什么?” 他们会说,“我们没有咖啡平台。” 这让他们可以在世界各地拥有一个知名品牌,他们可以将这个品牌带到美国,特别是在品牌不是卖点的情况下。它真的能够满足需求。一家餐馆一般可能会告诉你他们酿造星巴克咖啡,但那' 通常不是一个漂亮的牛排馆的卖点。它只是说他们有卡布奇诺。这使得可口可乐公司可以加入这项业务。这对公司来说是一个巨大的机会,因为它已经与零售店和餐馆以及所有其他空间建立了关系。
     
    正如你所提到的,它还将可口可乐纳入零售业务。它约有3,800家商店,其中约60%位于英国和英国。 
     
    沉:我会阻止你到那里,因为我们有很多可以谈论这个实体操作。我只是想添加一些上下文。这是一个非常好的观点 - 他们在热饮料方面有一个很大的开端,基本上,公司并没有真正解决这个问题,特别是在谈到咖啡时。当你看全球咖啡和茶时,我们正在研究一个特别强大的类别。这一类别有一些较强劲的增长率,我认为去年为6%。至少这是一个5000亿美元的市场。
     
    克莱恩:这是对苏打销售下降的对冲。可口可乐已经做了一些有趣的事情来支撑健怡可乐的业务 - 瘦小的罐头,不同的口味。但长期趋势表明市场可能会继续变得更小更健康的选择 - 咖啡是一个增长的市场。这才有意义。 
     
    沉:对。公司的可寻址市场,在为此交易提供的演示材料中,从8000亿美元到1.5万亿美元不等。这是巨大的。而且我要强调的是,目前,可口可乐仅在咖啡方面的即食饮料领域开展业务。其中,它只占有约15%的市场份额。如果你看一下这个广泛的类别,可口可乐公司希望从2%的市场份额跃升到我们将与Costa Coffee讨论的额外机会。 
     
    就卖家而言,我想提到的最后一件事是一家有趣的公司。这是Whitbread(伦敦证券交易所代码:WTB),他们是一家英国公司。他们基本上与整个部门合作,专注于他们的酒店和餐厅业务。疯狂的是,我们谈论可口可乐是这家历史悠久的公司,至少对美国而言。成立于1892年或类似的东西。我看到Whitbread成立于1742年。总是把事情放在眼前,成为一家如此年长的公司。对于很多这些欧洲企业来说,情况往往如此。
     
    这样的交易将需要标准的股东和监管机构批准。可口可乐和惠特布尔,他们预计该交易将在2019年上半年完成。可口可乐将从他们现有的200亿美元现金中为这笔交易提供资金。
     
    在我们更多地关注可口可乐如何在这里利用资产和品牌的战略之前,让我们更具体地谈谈公司的发展方向。让我们进入他们拥有的实体设备。 
     
    克莱恩:业务真的有四大支柱。有一个巨大的自动售货机业务。8,200个Costa Express航站楼。我们在楼上开玩笑说,在美国,咖啡贩卖就像一个老派,粗巧克力,热巧克力和汤从同一个喷口出来。这是一个非常高科技,就像你在科技公司看到的那样。就像,在微软,有咖啡自动售货机,你可以准确地拨打你想要的。 
     
    沉:可口可乐内部的一个很好的类比,他们有这些自由式自动售货机,对吧?这就像咖啡等价物。
     
    克莱恩:这是自由式咖啡机的咖啡版本,你可以在这里获得咖啡师主导的风味。你会在一些便利店看到这些。您可以从按下按钮的机器获得真正的咖啡师体验。这在世界其他地方比在美国要大得多。但这是一个巨大的机会。 
     
    他们也正在进行咖啡豆业务,这实际上是能够去餐馆并向他们出售非即饮饮料。你正在买豆子,你正在酿造它们。也许你有意将自己与星巴克或其他品牌区分开来。他们还在32个国家拥有3,800家零售店。其中约一半是特许经营,其中一半是公司所有。
     
    他们也获得了一个巨大的忠诚度计划,这实际上是可口可乐也没有任何实际经验的东西。你通常不会从可口可乐购买可口可乐。没有计划,如果我每天喝12包,我会得到一个免费的毛绒玩具熊或其他什么。 
     
    沉:他们有时候会在那些你看不到帽子的比赛中出现 -
     
    克莱恩:他们通常不得不与合作伙伴一起做这些事情。现在,他们不仅能够与一定比例的消费者建立直接关系。他们还有3,800家商店,他们可以测试产品,或者他们可以进行促销或看看人们是否想要不同的东西。对他们来说,这是一个非常不同的业务。 
     
    他们雇佣了大约16,000名员工。他们只是进入他们没有做的事情,他们拥有所有出售的设备。 
     
    沉:对。这些大约3000个地点,你提到了32个国家,他们专注于欧洲,非洲,中东和亚洲。
     
    克莱恩:在英国这个比例约为60%。
     
    沉:绝对是英国,然后也是中国。请记住,哥斯达黎加,无论是对你我而言,都不是我们熟悉的品牌。但在英国,它是排名第一的咖啡品牌。他们在那里的咖啡馆拥有35%的市场份额。这只是一个在美国没有完全成名的名字 
     
    克莱恩: 在新闻发布会或媒体电话会议上谈到的一件事是,这个品牌已经证明它可以成为赢家。这不是一些失败者。可口可乐并没有购买任何人从未听说过的品牌,并试图让它成为现实。
     
    沉:  这是管理层说他们特别想做的事情。他们希望在这个市场中获得这个领域的领导者,并将其分支出来,而不是尝试进入并从地面上有机地构建一些东西。就他们真正关注的品牌而言,我们将谈谈他们的战略对公司的影响。 
     
    你提到了Express系统。我要补充说,这些自动售货机,市场上有8,200台。至少在英国,它们为企业带来了约20%的收入。非常重要。总的来说,我想进入Costa Coffee的一些财务。该业务的收入为17亿美元,EBITDA约为3.12亿美元。在过去四年中,收入每年增长12.5%。2018年每10美元的收入中,差不多9美元来自英国,在那里,它拥有迄今为止最多的商店和那些Express机器。 
     
    接下来,我想进一步详细讨论可口可乐可以对这家咖啡业务做些什么,以及投资者应该如何更广泛地思考公司未来。 
     
    请记住,到目前为止,我们已经谈到了这一点,可口可乐利用零售足迹,利用Costa Express自动售货机系统,将这些烘焙咖啡豆分配到可口可乐产品所在的餐馆和咖啡馆。已经开始了,就像你提到的和即饮饮料一样,还有更多。
     
    克莱恩:你必须分别关注美国,现有的沿海市场以及具有一定知识成本的市场。在美国,可口可乐公司表示,“我们不会开一堆零售店。” 那里有星巴克和其他球员的饱和点。可口可乐可以做的是他们可以去他们已经销售可口可乐产品的每家公司,并说:“你也想要我们的咖啡吗?对你来说比你现在使用的人更便宜,更容易。 “ 这是一个直接的优势。它也可以去每个拥有Freestyle的便利店,或者,Freestyle在很多餐馆 - 例如Blaze Pizza有Freestyle。那里的咖啡机非常符合逻辑。他们可以去找他们说:“嘿,你想要这个吗?” 
     
    可口可乐还有能力以有利于您业务的方式实现这一目标。我曾经经营一家大型零售店。我们携带Polar苏打水而不是可乐,因为只要我签了两年的合同,Polar就给了我冷却器。大机器?当地的可口可乐家伙需要1000美元或其他任何预付款。无论哪种方式,我付出了代价,这只是一个问题,我是否以略高的价格支付超过X的订单金额?或者我是否先付款?可口可乐有能力去每个拥有可乐自由式机器的Wawa,然后说:“嘿,放进我们的咖啡机。” 美国的这部分业务可以非常快速地增长。
     
    在世界其他地方,他们已经拥有一些市场知识,他们可以做到第二部分。他们还可以扩大扩建和增加商店以及增加售货亭,特别是在欧洲了解售货亭业务的地方。在美国,咖啡亭还不是一件好事。
     
    沉:我知道管理层希望人们不要把科斯塔视为一个单一的品牌,而是作为这个平台,因为你所谈到的四大支柱。最终,当它归结为它时,你实际上为哥斯达黎加提供了可口可乐的规模和分销专业知识。 
     
    随着零售店面,我们在展会前谈论的内容,更新的产品,实验。您现在可以从客户的店面获得此直接反馈。